Ray Dalio advirtió en Singapur que el aumento de las tasas y el endeudamiento para financiar infraestructura de IA podrían llevar al mercado a un punto de ruptura.
Raymond Thomas Dalio es un multimillonario gestor de fondos de cobertura y filántropo estadounidense - Agencia EFE
Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, advirtió que la inteligencia artificial atraviesa una “burbuja clásica” que se acerca a un punto de estallido, en un escenario marcado por el aumento de las tasas de interés, el endeudamiento para financiar inversiones en IA y la necesidad de convertir activos en efectivo.
El inversionista realizó estas declaraciones el miércoles durante la Forbes Global CEO Conference en Singapur, donde sostuvo que el ciclo actual todavía no llega al punto de quiebre, pero se aproxima.
Dalio apuntó al volumen de deuda que están contrayendo las empresas para financiar el desarrollo de infraestructura relacionada con la inteligencia artificial. A su juicio, si las tasas de interés continúan aumentando, el costo de ese financiamiento puede llevar a la burbuja hacia un punto de ruptura.
El escenario coincide con un fuerte gasto de las grandes compañías tecnológicas en infraestructura de IA y con una mayor utilización de deuda para financiar esas inversiones. Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos a nivel mundial han aumentado, elevando el costo del financiamiento para nuevos proyectos.
Pese a esas condiciones, las valorizaciones bursátiles continúan en niveles elevados. El S&P 500 y el Nasdaq 100 alcanzaron máximos históricos esta semana, impulsados por las expectativas sobre las ganancias de las empresas tecnológicas.
Dalio también planteó otro posible factor para el estallido de una burbuja: la necesidad de transformar ganancias o patrimonio valorizado en activos en dinero disponible.
“Todo el mundo dice: ‘Valgo US$1.000 millones’, pero bueno, intenta gastarlos”, afirmó. Según su explicación, para disponer de ese patrimonio es necesario vender activos y obtener efectivo, proceso que puede generar presión sobre los precios.
El inversionista mencionó además impuestos a la riqueza y otras medidas que obliguen a convertir ganancias no realizadas en efectivo como posibles elementos capaces de acelerar ese proceso.
La advertencia no significa, según las declaraciones de Dalio, que la tecnología vaya a fracasar. Su argumento apunta al riesgo asociado a la forma en que se está financiando la expansión de la inteligencia artificial y a las condiciones financieras que podrían modificar el comportamiento de los inversionistas.
El fundador de Bridgewater ya había advertido anteriormente sobre una eventual burbuja vinculada a la IA. En esta ocasión, sin embargo, situó el mercado más cerca del momento en que esa dinámica podría cambiar, al combinar el endeudamiento de las compañías tecnológicas con tasas de interés más elevadas.
La advertencia llega mientras las empresas tecnológicas mantienen grandes inversiones en infraestructura y los mercados siguen valorando positivamente sus perspectivas. Para Dalio, el riesgo aparece cuando el financiamiento se encarece y los inversionistas necesitan vender activos para obtener liquidez, una dinámica que podría presionar a un mercado cuya expansión depende en parte del acceso a capital.
